جدیدترین اخبارکریپتوکارنسی

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت ۱۰۰ هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت ۱۰۰ هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت ۱۰۰ هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟

این‌که اکثریت سرمایه‌گذاران در بازار بیت‌ کوین هدف‌گذاری خود را بیت‌ کوین ۱۰۰،۰۰۰ دلاری تا پایان سال ۲۰۲۱ تعیین کرده‌اند تا چه حد واقع‌بینانه است؟

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت 100 هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟
قیمت ۱۰۰ هزار دلاری بیت‌ کوین

سرمایه‌گذاران بیت‌ کوین به‌عنوان طرفداران دیدگاه بازار گاوی معروف هستند و حتی در طول اصلاح قیمت ۵۰% مانند شرایط فعلی نیز اغلب تحلیلگران خوش‌بین باقی‌مانده‌اند. یکی از دلایل خوش‌بینی بی‌پایان سرمایه‌گذاران و باور آنها به صعود بی‌نهایت می‌تواند رو به کاهش گذاشتن عرضه بیت‌ کوین و مقدار محدود موجودی ۲۱ میلیونی سکه‌های رمزنگاری بیت‌ کوین باشد.

با این حال حتی دقیق‌ترین مدل‌ها ازجمله مدل انباشت-به-جریان (S2F) پلن بی (Plan B)، تحلیل‌گر معروف، نیز نمی‌تواند بازارهای خرسی، سقوط قیمت‌ها یا افزایش مصنوعی قیمت ناشی از القا ترس از جا ماندن از دیگران (FOMO) را پیش‌بینی کند. معامله‌گران معمولاً این دست از مفاهیم را سوءتعبیر می‌کنند چراکه مفهوم ارزش و مفهوم انتظارات قیمت به‌راحتی می‌تواند با یکدیگر اشتباه گرفته شود.

بیت‌ کوین در خلأ و در فضای ایزوله قرار ندارد حتی اگر طرفداران متعصب بیت‌ کوین چنین تصوری داشته باشند؛ بنابراین حرکت قیمت آن به‌شدت به مقدار دلار، یورو و یوآن در حال گردش و نرخ‌های بهره، املاک و مستغلات و بازارهای کالایی بستگی دارد.

حتی رشد اقتصاد جهانی و انتظارات تورمی نیز بر میزان ریسک‌پذیری (آستانه تحمل ریسک) مردم، شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک تأثیر می‌گذارد.

 

محرک‌های فعلی قیمت بیت‌ کوین

 

صرف‌نظر ازآنچه این دسته از مدل‌های ارزش‌گذاری پیش‌بینی می‌کنند قیمت‌ها در هر زمان به‌طور انحصاری توسط فعالان بازار شکل می‌گیرد. برخلاف آنچه انتظار می‌رود داده‌های کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد که تنها ۲.۵ میلیون بیت‌ کوین در صرافی‌ها سپرده‌گذاری شده است.

با هر چه بیشتر آشکار شدن تفاوت بین مفهوم (ذهنی) ارزش و مفهوم (ذهنی و تاریخی) قیمت درک این نکته که چرا برخی از سرمایه‌گذاران در انتظار ۱۰۰،۰۰۰$ یا هدف‌گذاری‌های بالاتر تا پایان ۲۰۲۱ هستند نیز آسان‌تر می‌شود. با این حال به‌منظور تفسیر دقیق مقدار احتمال نسبت داده‌شده به این قیمت‌ها باید قراردادهای اختیار خرید (call) موجود در بازارهای آپشن را تحلیل کرد.

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت 100 هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟
Bitcoin aggregate call options for Dec. 31. Source: Bybt

اگرچه آپشن‌های معاملات اختیار خرید (call) به‌طور گسترده‌ای در مقایسه با قراردادهای فروش پیشگیرانه (protective puts) بیشتر هستند اما چنین وضعیتی تقریباً در مورد تمام کلاس دارایی‌ها با تاریخ انقضای طولانی‌مدت صادق است.

با این حال اختیار خرید باقیمت اعمال معامله ۵۰،۰۰۰$ باید بیشتر از معاملات اختیار خرید باقیمت اعمال معامله ۲۰۰،۰۰۰$ معرف این بازار باشد زیرا قیمت‌های آنها تفاوت‌های قابل‌ملاحظه‌ای دارد.

معامله‌گران آپشن هدف خود را قیمت 100 هزار دلاری بیت‌ کوین تا پایان سال تعیین کرده‌اند، آیا شانسی وجود دارد؟
Bitcoin Dec. 31 call options market snapshot. Source: Deribit

در زمان نوشتن این مطلب معامله حق تصاحب (اختیار خرید) بیت‌کوین به قیمت ۵۰،۰۰۰$ در ۳۱ دسامبر ۴،۳۵۰$ ارزش‌گذاری شده است. درعین‌حال همین ابزار با استفاده از قیمت اعمال معامله ۲۰۰،۰۰۰$ تنها ۴۱۵$ ارزش‌گذاری شده است که تقریباً ده برابر کمتر است.

کوین‌تلگراف قبلاً توضیح داده است که چگونه قیمت‌های اعمال معامله ۱۰۰،۰۰۰$ تا ۳۰۰،۰۰۰$ نباید به‌عنوان برآورد دقیق مبتنی بر تحلیل قیمت در نظر گرفته شود. سرمایه‌گذاران معمولاً قیمت‌های اعمال معامله خرید بالاتر را می‌فروشند و همزمان آپشن خریدهای گران‌تر باقیمت‌های اعمال معامله پایین‌تر خریداری می‌کنند.

به‌طور خلاصه این فرض که سرمایه‌گذاران صرفاً آپشن‌های خرید مبتنی بر دیدگاه شدیداً گاوی را خریداری می‌کنند یک فرض ساده‌لوحانه و معمولاً اشتباه است. با این وجود حتی استراتژی‌های آپشن شامل فروش این دسته از معاملات آپشن به‌طورکلی دارای دیدگاه خنثی تا گاوی هستند.

 

مطابق بازارهای معاملات آپشن ۱۰۰،۰۰۰$ هنوز محتمل هستند

 

طبق مدل بلک اَند شولز (Black & Scholes) قیمت فعلی ۱،۱۸۵$ برای آپشن خرید ۱۰۰،۰۰۰$ از احتمال ریاضی ۱۳% برخوردار است. بهتر است توجه داشته باشیم که این متدولوژی قیمت را منحصراً در ۳۱ دسامبر ساعت ۸:۰۰ صبح به‌وقت شرقی در نظر می‌گیرد و قیمت ۹۹،۹۹۹$ را به‌عنوان یک موفقیت در نظر نمی‌گیرد.

برخلاف آنچه اشاره شد شواهد قوی وجود دارد که نشان می‌دهد معامله گران حرفه‌ای هنوز معاملات آپشن ۱۰۰،۰۰۰$ در پایان سال را باارزش می‌دانند. ممکن است در حال حاضر بسیار دور از ذهن به نظر برسد اما نوسانی بودن بیت‌کوین جا برای غافلگیری باقی می‌گذارد به‌خصوص که باید در نظر داشت هنوز نیمی از سال باقی‌مانده است.

 

بلک اند شولز        بلک اند شولز      بلک اند شولز        بلک اند شولز          بلک اند شولز        بلک اند شولز        بلک اند شولز

اخبار کریپتو        بازار بیت‌ کوین      اخبار کریپتو      بازار بیت‌ کوین       اخبار کریپتو            بازار بیت‌ کوین        اخبار کریپتو

مشاهده بیشتر

دیدگاهتان را بنویسید

دکمه بازگشت به بالا